Quels sont les disjoncteurs dans les marchés financiers et comment fonctionnent-ils?

Dans le monde des marchés financiers, un disjoncteur est un mécanisme mis en place pour prévenir une volatilité excessive et protéger les investisseurs. Conçus comme un filet de sécurité, les disjoncteurs se déclenchent lorsque certains seuils ou conditions prédéterminés sont atteints, interrompant temporairement les activités de trading. Cet article de blog explorera le concept de disjoncteurs, leur objectif et leur mise en œuvre sur les principales bourses mondiales. De plus, nous examinerons les instances historiques où les disjoncteurs ont été activés et analyserons leur impact sur la stabilité du marché et la confiance des investisseurs.

Comprendre les Disjoncteurs

Un disjoncteur, dans le contexte des marchés financiers, est une mesure réglementaire visant à prévenir des mouvements de prix extrêmes et à maintenir la stabilité du marché. Il agit comme un bouton de pause, interrompant temporairement les activités de trading lorsque certaines conditions prédéfinies sont remplies. Ces conditions sont généralement basées sur des changements significatifs dans les indices de marché, tels qu'une baisse ou une augmentation rapide des prix.

L'objectif principal de la mise en place de disjoncteurs est de protéger les investisseurs des effets néfastes de la volatilité extrême du marché. En imposant une pause temporaire dans les opérations de trading, les disjoncteurs donnent aux participants du marché l'occasion de réévaluer les conditions du marché, d'éviter la panique à la vente ou à l'achat et d'éviter les effondrements potentiels du marché.

Fonctionnement des Disjoncteurs

Lorsqu'ils sont déclenchés, les disjoncteurs interrompent temporairement les activités de trading pendant une durée spécifiée, permettant aux participants du marché d'assimiler de nouvelles informations et de prendre des décisions éclairées. Pendant cette pause, les investisseurs peuvent réévaluer leurs positions, évaluer le sentiment du marché et ajuster leurs stratégies en conséquence.

Une fois que le disjoncteur est activé, les transactions sont généralement suspendues pendant une période prédéterminée, telle que 15 minutes ou 30 minutes. Cette pause dans l'activité de trading aide à restaurer l'ordre et la stabilité sur le marché, en évitant d'autres mouvements de prix et une volatilité extrême.

Il est important de noter que les disjoncteurs ne sont pas une solution permanente à la volatilité du marché. Ils servent de mesure temporaire pour restaurer le calme et donner aux investisseurs l'occasion de se regrouper. Une fois la pause de trading levée, les opérations de marché normales reprennent et le trading continue.

Principales Bourses avec des Disjoncteurs

Les disjoncteurs sont mis en place par plusieurs grandes bourses du monde entier. Examinons quelques-unes de ces bourses et leurs seuils ou conditions spécifiques qui déclenchent les mécanismes de disjoncteurs :

1. Bourse de New York (NYSE)

La Bourse de New York, l'une des plus grandes bourses du monde, utilise des disjoncteurs pour gérer la volatilité extrême du marché. Le système de disjoncteurs du NYSE se compose de trois niveaux :

• Niveau 1 : Si l'indice S&P 500 baisse de 7 % par rapport au prix de clôture de la veille, le trading est suspendu pendant 15 minutes.

• Niveau 2 : Si l'indice S&P 500 baisse de 13 % par rapport au prix de clôture de la veille, le trading est suspendu pendant 15 minutes.

• Niveau 3 : Si l'indice S&P 500 baisse de 20 % par rapport au prix de clôture de la veille, le trading est suspendu pour le reste de la journée de trading.

2. Bourse de Tokyo (TSE)

La Bourse de Tokyo, l'une des plus grandes bourses d'Asie, met également en œuvre des disjoncteurs. Le système de disjoncteurs de la TSE se compose des déclencheurs suivants :

• Disjoncteur de Hausse de Prix : Si l'indice Nikkei 225 monte ou descend de 1 000 points dans un laps de temps spécifié, le trading est suspendu pendant une période prédéterminée.

• Disjoncteur de Volatilité : Si l'indice de Volatilité Nikkei 225 dépasse un certain seuil, le trading est suspendu pendant une période prédéterminée.

3. Bourse de Shanghai (SSE)

La Bourse de Shanghai, l'une des plus grandes bourses de Chine, intègre également des disjoncteurs. Le système de disjoncteurs de la SSE comprend les déclencheurs suivants :

Disjoncteur de l'Indice CSI 300 : Si l'indice CSI 300 monte ou descend de 5 % par rapport au prix de clôture de la veille, le trading est suspendu pendant 15 minutes. Si l'indice atteint un seuil de 7 %, le trading est suspendu pour le reste de la journée de trading.

Instances Historiques et Impact

Tout au long de l'histoire, les disjoncteurs ont été activés lors de plusieurs événements majeurs sur les marchés. Ces exemples fournissent des informations sur l'impact des disjoncteurs sur la stabilité du marché et la confiance des investisseurs.

Un exemple notable est le krach boursier du "Lundi noir" le 19 octobre 1987, lorsque le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a connu une baisse spectaculaire. L'activation des disjoncteurs a contribué à stabiliser le marché en interrompant temporairement les opérations de trading, en évitant de nouvelles ventes paniquées et en permettant aux investisseurs de se regrouper. Bien que le krach ait eu un impact significatif à court terme, la mise en œuvre des disjoncteurs a aidé à restaurer la confiance et à éviter un effondrement complet du marché.

Un autre événement notable s'est produit lors de la crise financière mondiale en 2008. Les disjoncteurs ont été déclenchés à plusieurs reprises alors que les marchés connaissaient une volatilité extrême. Ces arrêts temporaires ont permis aux investisseurs de réévaluer leurs positions et ont évité de nouvelles ventes paniquées. Bien que la crise ait eu un impact significatif sur les marchés mondiaux, les disjoncteurs ont joué un rôle crucial dans le maintien de la stabilité et la prévention de nouveaux troubles.

Dans l'ensemble, les disjoncteurs se sont avérés être des outils efficaces pour gérer la volatilité extrême du marché. En fournissant des pauses temporaires dans les opérations de trading, ils permettent aux investisseurs de se regrouper, évitent la panique à la vente ou à l'achat et restaurent la stabilité sur le marché. Bien qu'ils ne puissent pas éliminer complètement la volatilité du marché, les disjoncteurs jouent un rôle vital dans la protection des investisseurs et le maintien de la confiance dans les marchés financiers.